日期：2009-12-29　19:21:52

　　.灰烬中的不死鸟
　　一战后，协约国也意识到驾驭不了德国这匹烈马，拆分德国显然不太靠谱，那就让德国赔钱吧，就象当年八国联军忽悠清政府赔钱一样。
　　德国人显然比清廷有骨气多了，提出一个非常离谱的要求：希望协约国向德国赔款。

　　这个玩笑开大了，战败者竟然让胜利者赔款。
　　奇怪的是，持这个态度的不仅是德国，如当代经济学之父、当代经济学奠基人、大名鼎鼎的凯恩斯先生就这么想，美国共和党也向国会提出了相同议案。
　　凯恩斯和共和党的理论是一致的，但背后的逻辑则是不同的。凯恩斯可能是出于学术研究：跟盟国相比，德国受到的损失更多，更需要重建资金；共和党虽然的意思是：反正美国不在欧洲，英、法不能在欧洲牛到找不到边，必须让德国来制衡。
　　法国肯定不这么想，普法战争之后，混到皇帝都被德国人抓走了，一定要报一箭之仇！宿敌发展不起来关我何事，正好不想让你发展呢。最终，《凡尔赛和约》要求德国赔款1320亿金马克。
　　兵临城下，德国接受了1920年生效的《凡尔赛和约》，反正不想真掏钱。1922年1月，仅仅过了两年，德国就要求重开和会讨论延缓赔款问题。
　　此时，俄国已经被苏联替代，苏联和德国率先签订了协议，废除了德国债务。这是社会主义国家的国际道义，当然另算。
　　英美当然还是老态度，希望能减免德国债务。唯独法国不同意，搞你就把你搞死，没钱就拿实物来抵，比如煤炭。1923年法国军队闯入德国柏林鲁尔区试图进行武力掠夺，但是法国入侵鲁尔区的行为彻底激怒了英美，如果德国一蹶不振，法国将成为欧洲大陆的下一个霸主。
　　没了德国，出来法国，有什么不一样吗。
　　在英美压力下，参战各方于1924年达成了《道威斯协议》，德国于第一年支付10亿金马克，至第5年增加到25亿金马克。为支持德国有能力支付这笔赔款，德国在欧洲、美国市场同时融资，法国必须带头购买这笔债券。

　　看到这个和约，相信很多人的第一个反应是，法国亏大了，打赢了还得借钱给对手，目的是赔自己钱。细细判断，接着的反应是，法国亏的更多。法国银行业自此开始热衷于向德国贷款，因为，贷款给国家可比对工商企业贷款省事多了。只是，国内工商业信贷立刻受到了限制。
　　德国人对战争赔款毫无兴趣，但对商业借贷非常感兴趣，尤其是初期战场基本上是在法国打的，德国保留了本土工业体系，而且义务教育催生了优秀的人力资源。美国希望协约国归还第一次世界大战战争借款，但坚持不能以德国债务作为抵偿。美国的理论是：把德国的债权转移到美国，等于是把美元转换成弱势货币，美国不想上这个大头当。
　　德国的工业迅速得到了恢复，而法国仍旧是老样子。
　　这里，可以比较中德两国战败史。
　　庚子之难后，各国银行也向清政府贷款，上海更是外资银行云集，然而，中国缺少一个完善的工业体系，国民素质比已经普及初等教育的德国也相差很远，国内生产能力远远不能吸收国外资本，国际银行大亨们因此把注意力集中于清廷，而对中国民族产业视而不见。
　　我们错在那里呢？
日期：2009-12-30　19:19:29

　　江山代有才人出
　　第一次世界大战最重要的结果并不是损失了多财富，而是从根本上改变了世界列强的性质，战后的欧洲再也不能建立一种可以长期维持的国际关系体系。不过，某种程度上一战给西欧带来的灾难不是毁灭性的，尤其是英国。作为老牌帝国主义国家，英国仍然是世界贸易主要控制者，1929年英国进出口总额仍占世界贸易的29%以上，国际金融体系还是英镑的世界。
　　但是，这种金本位货币体系存在严重缺陷。

　　从实行金本位起，英国一直在国际贸易中处于入超，因此英镑价值很稳定，世界金融机构和商人都相信英国政府有能力兑付黄金。
　　一战前，伦敦仍旧是当之无愧的世界金融中心，不但有银行支撑英镑体系，资本市场还为票据融资提供短期资本。一战后，英镑体系出现了很多问题，战后初期，西欧各国普遍出现了通货膨胀，物价普遍上涨了10倍左右；随后两年，又出现了通货紧缩和商业衰退，英镑币值在战后始终处于大幅波动状态。
　　1922年国际联盟在热那亚召开国际金融会议，要求与会国实行以金本位为基础的金汇兑本位制，只有大额支票才能提取黄金。为支持这个体系，英国、美国向奥地利、匈牙利、波兰、捷克斯洛伐克提供贷款，使这些国家有能力改组货币体系。
　　英国仍旧实行金本位，英镑仍旧是世界货币。问题是，这个体系同样存在很多致命缺陷，注定不能维持长久。
　　第一个问题是，英镑执行金本位，却只有9%的世界黄金储备，世界黄金储备的44%被美国控制，实际上英国根本没有实力执行金本位。
　　第二个问题是，由于美国经济实力的增长，纽约成为第二个世界级金融中心，各国之间也必须清算往来资金，而伦敦和纽约之间的利息往往不一致，资金清算很难执行。
　　第三个问题是，协约国偿还美国战债的前提是德国赔款，而德国赔款又来自于美国贷款，美国无疑在相当程度上控制了欧洲经济，而英镑却是世界货币。
　　江山代有才人出，各领风骚数百年。
　　没有理由英国永远世界霸主，果然，这个体系很快就出了毛病，起因是1929年世界经济危机。

　　金汇兑本位制将各国经济连成一体，任何国家经济下滑都会影响世界。1929年美国经济危机开始影响世界，西欧开始经历通货紧缩，英格兰银行银根收紧，终于在1931年开始形成了世界性的金融危机：5月奥地利发生存款挤兑，迅速波及欧洲大陆；7月初英国爆发挤兑，英国流失了2亿英镑黄金，不得不于当年9月宣布脱离金本位制。
　　至此，热那亚会议议定的金汇兑本位制崩溃。
　　固定汇率崩溃，各国纷纷放弃了金汇兑本位制，英属殖民地则形成了“英镑集团”；法国则继续坚持金本位，从1931年开始连续从美国兑换3.5亿美元黄金，在法属殖民地中形成了“黄金集团”；新兴的美国此时也显示了很强的经济实力，一批国家将本国货币盯住美元，又形成了“美元集团”。
　　三足鼎立，如果在这样下去，世界经济将乱不堪言。